+7 800 222 999 2
Скоро в эфире
Выбрать рубрику
31.08.2018
31 Августа 2018

Обманчивое затишье рубля на валютном рынке

На валютном рынке временное затишье. Курс доллара замер у отметки в 68 рублей. Однако эксперты уверены, что в ближайшее время российскую валюту ждут новые испытания. Какие это испытания и когда курс доллара может вырасти до 75 рублей? Своим мнением делится Фёдор Наумов, управляющий партнёр компании PFL-advisors.

Управляющий партнер компании PFL-advisors Фёдор Наумов.

Управляющий партнер компании PFL-advisors Фёдор Наумов. https://vk.com/fedor.naumov

Доллар и рубль.

Доллар и рубль. /bankdirect.pro/

На валютном рынке временное затишье. Курс доллара замер у отметки в 68 рублей. Однако эксперты уверены, что в ближайшее время российскую валюту ждут новые испытания.

Ослабление валют развивающихся стран, риски торговых войн, а также возможный выход инвесторов из российских бумаг на фоне новых санкций со стороны США – всё это создаёт для рубля новые риски. Курс доллара в ближайшее время, по мнению экспертов, будет колебаться в районе 68-69 рублей, а до конца года перешагнёт отметку в 70 рублей.

Своим мнением делится Фёдор Наумов, управляющий партнёр компании PFL-advisors.

Какие серьёзные испытания выпадут на долю рубля до нового года?

Ф. Наумов: Сейчас очень горячая пора начинается в США в связи с выборами в Конгресс. И уже никаких сомнений нет, что они Россию выберут в качестве одной из тем, вокруг которой кандидаты в сенаторы будут строить свои предвыборные кампании. Поэтому какие-то новые нападки на Россию точно случатся, какие новые законы будут приняты, и каждый раз это будет влиять на рубль. Может быть, единственное, что сила шока будет спадать. Мы перестаём реагировать на каждый шок падением курса на 3-4 рубля. Если только американцы не перейдут какую-то черту, не придумают, чтобы отключить все российские банки от долларовых расчётов. Это, конечно, маловероятно, но если это случится, это будет существенным шоком. Или попробуют ввести санкции против российской нефтянки. Тогда нефть подорожает, а рубль – не факт. То есть, если только США не перейдут уж совсем к радикальным действиям, а так Россия уже адаптировалась к шокам. Это первый важный момент.

Второй важный момент. Он отчасти перекликается с первым. Россия – не единственная страна, с которой США находятся в режиме противостояния. Видно, что Д. Трамп атакует Европу, Китай, Турцию. На этом фоне все развивающиеся рынки достаточно плохо себя чувствуют, и Россия получает вместе с ними.

Третий важный фактор. Большое количество влиятельных людей в России на самом деле не очень заинтересованы в том, чтобы рубль укреплялся. И, прежде всего, это российский Минфин. Хотя сейчас покупки для Минфина Национальный банк на открытом рынке приостановил до конца сентября, но в целом есть понимание, что мы к какой-то другой модели экономического развития переходим, в которой крепким рубль быть не должен. Он, скорее, должен быть слабым.

Вот он постепенно и сдаёт позиции. Ещё весной сложно было себе представить, что рубль будет к новому году стоить 71-72 рубля за доллар.

Ф. Наумов: При цене на нефть в 77-78 долларов за баррель положение рубля там, где он сейчас есть, выглядит как бред. Он должен был быть на самом деле где-нибудь 55-60.

Что сейчас для России лучше: медленное постепенное ослабление рубля или всё-таки резкое его падение до какой-то границы, а после этого наступит некая "стабильность курса"?

Ф. Наумов: К сожалению, не бывает медленного или постепенного ослабления. Обычно, когда факторы складываются так, что рубль должен ослабнуть, ослабление происходит достаточно быстро. Рынок воспринимает новые риски, новые угрозы и быстро рубль переставляет. Раньше, например, в кризис 2008 года, это происходило медленно, потому что ослабление рубля сдерживалось монетарными властями. Сейчас они не вмешиваются, а порой даже играют в ту же сторону, что и рынок, как это было в августе, когда Минфин продолжал покупать валюту. Не покупал он только в те дни, когда рубль больно быстро ослаблялся.

Если риски случатся, нас все равно ждёт сценарий быстрого ослабления рубля. Если риски не случатся, то рубль будет постепенно чуть-чуть укрепляться, в основном за счёт высокой нефти, за счёт высоких российских процентных ставок. Всё это вместе должно рубль тянуть к тому уровню, где он должен быть, исходя из того, где сейчас нефть. А это 55-60 рублей. Но ему туда идти не дают. Минфин на страже этого стоит. Как только внешние шоки спадают, Минфин начинает мешать рублю туда двигаться. Но как только случается какой-то внешний шок, спекулянты подбрасывают его ещё выше. В таком режиме мы и живём. Все понимают, что фундаментально рубль должен быть покрепче, в конце концов, Россия – это не Аргентина и не Турция, чтобы наша валюта слабла сходным образом, у нас гораздо сильнее все макропеременные, у нас и долга почти нет, и валютные резервы огромные...

Каким будет курс рубля по отношению к доллару к новому году?

Ф. Наумов: Сегодня ситуация бинарная. Если будет новый шок, если будут введены более жёсткие санкции, то тогда, конечно, рубль легко может быть 70-72 или даже выше. Если этого всего не будет, то он должен быть покрепче.

Программу "Актуально" ведёт Дмитрий Чернов.

Эфир от 24.04.2019 (04:00)

Эфир от 24.04.2019 (04:00)

Начало в 04:00 "Вести"

Эфир от 24.04.2019 (04:10)

Эфир от 24.04.2019 (04:10)

Начало в 04:10 "Экзотика"

Эфир от 24.04.2019 (05:00)

Эфир от 24.04.2019 (05:00)

Начало в 05:00 "Вести"

Вениамин Каверин "Ночной сторож"

Вениамин Каверин "Ночной сторож"

Начало в 05:10 "Литературный сериал"

Музыка на "Радио России"

Начало в 05:35

"Музыкальная Европа"

"Музыкальная Европа"

Начало в 05:45 "Музыкальная Европа"

Эфир от 24.04.2019 (06:00)

Эфир от 24.04.2019 (06:00)

Начало в 06:00 "Вести"

"Этот безумный мир"

"Этот безумный мир"

Начало в 06:10 "Этот безумный мир"

Минимальный ликбез перед постройкой деревянной дачи

Минимальный ликбез перед постройкой деревянной дачи

Начало в 06:25 "Обрати внимание"

Мажем кремом, сушим – газетами!

Мажем кремом, сушим – газетами!

Начало в 06:30 "Обрати внимание"

"Это интересно"

Начало в 06:35

"Аурум" (Aurum Inutile)

"Аурум" (Aurum Inutile)

Начало в 06:50 "Аурум" (Aurum Inutile)

Эфир от 24.04.2019 (07:00)

Эфир от 24.04.2019 (07:00)

Начало в 07:00 "Вести"

В отпуск с чувством вины

В отпуск с чувством вины

Начало в 07:10 "Сигналы точного времени"

Эфир от 24.04.2019 (08:00)

Эфир от 24.04.2019 (08:00)

Начало в 08:00 "Вести"

Москвичей предупредили о разбрасывающих яд догхантерах

Москвичей предупредили о разбрасывающих яд догхантерах

Начало в 08:10 "Сигналы точного времени"

В Госдуме раскритиковали "Comedy Club" за шутки про депутатов

В Госдуме раскритиковали "Comedy Club" за шутки про депутатов

Начало в 08:30 "Сигналы точного времени"

Эфир от 24.04.2019 (09:00)

Эфир от 24.04.2019 (09:00)

Начало в 09:00 "Вести"

#ЧиновникиГоворят

#ЧиновникиГоворят

Начало в 09:10 "Сигналы точного времени"

Эфир от 24.04.2019 (10:00)

Эфир от 24.04.2019 (10:00)

Начало в 10:00 "Вести"

Юбилей фирмы "Мелодия" – 55 лет!

Юбилей фирмы "Мелодия" – 55 лет!

Начало в 10:10 "Сигналы точного времени"

Эфир от 24.04.2019 (11:00)

Эфир от 24.04.2019 (11:00)

Начало в 11:00 "Вести"

Буллинг. Как остановить травлю?

Буллинг. Как остановить травлю?

Начало в 11:10 Специально для "Радио России"

"Мир российской усадьбы"

"Мир российской усадьбы"

Начало в 11:45 "Мир российской усадьбы"

"Вести"

"Вести"

Начало в 12:00 "Вести"

События, факты, комментарии...

События, факты, комментарии...

Начало в 12:10 "Актуально"

Алексей Мухин: Ким Чен Ын приехал за политической крышей!

Алексей Мухин: Ким Чен Ын приехал за политической крышей!

Начало в 12:12 "Актуально"

На Украине подали иск о национализации фабрики "Roshen" в Киеве

На Украине подали иск о национализации фабрики "Roshen" в Киеве

Начало в 12:20 "Актуально"

Разделение педагогического труда

Разделение педагогического труда

Начало в 12:25 "Актуально"

"Актуально"

"Актуально"

Начало в 12:40 "Актуально"

Актуально о культуре с Дашей Седовой

Актуально о культуре с Дашей Седовой

Начало в 12:51 "Актуально"

"Вести"

"Вести"

Начало в 13:00 "Вести"

Шизофрения. Природа заболевания

Шизофрения. Природа заболевания

Начало в 13:10 "Российский радиоуниверситет"

"Вести"

"Вести"

Начало в 14:00 "Вести"

Фестиваль-конкурс современного танца Смотр 1.0

Фестиваль-конкурс современного танца Смотр 1.0

Начало в 14:10 "Действующие лица"

"Вести"

"Вести"

Начало в 15:00 "Вести"

"Будьте здоровы"

Начало в 15:10

"Наши песни - наша память"

Начало в 15:25

Дневная сонливость – проверьте сердце

Дневная сонливость – проверьте сердце

Начало в 15:30 "О самом главном"

Сельдерей – от  давления и не только

Сельдерей – от  давления и не только

Начало в 15:45 "О самом главном"

"Вести"

"Вести"

Начало в 16:00 "Вести"

Прямой эфир
Радио России
Радио России FM

Программа