+7 800 222 999 2
Скоро в эфире
31.08.2018
31 Августа 2018

Обманчивое затишье рубля на валютном рынке

На валютном рынке временное затишье. Курс доллара замер у отметки в 68 рублей. Однако эксперты уверены, что в ближайшее время российскую валюту ждут новые испытания. Какие это испытания и когда курс доллара может вырасти до 75 рублей? Своим мнением делится Фёдор Наумов, управляющий партнёр компании PFL-advisors.

Экономист Фёдор Наумов

Экономист Фёдор Наумов https://vk.com/fedor.naumov

Доллар и рубль.

Доллар и рубль. /bankdirect.pro/

На валютном рынке временное затишье. Курс доллара замер у отметки в 68 рублей. Однако эксперты уверены, что в ближайшее время российскую валюту ждут новые испытания.

Ослабление валют развивающихся стран, риски торговых войн, а также возможный выход инвесторов из российских бумаг на фоне новых санкций со стороны США – всё это создаёт для рубля новые риски. Курс доллара в ближайшее время, по мнению экспертов, будет колебаться в районе 68-69 рублей, а до конца года перешагнёт отметку в 70 рублей.

Своим мнением делится Фёдор Наумов, управляющий партнёр компании PFL-advisors.

Какие серьёзные испытания выпадут на долю рубля до нового года?

Ф. Наумов: Сейчас очень горячая пора начинается в США в связи с выборами в Конгресс. И уже никаких сомнений нет, что они Россию выберут в качестве одной из тем, вокруг которой кандидаты в сенаторы будут строить свои предвыборные кампании. Поэтому какие-то новые нападки на Россию точно случатся, какие новые законы будут приняты, и каждый раз это будет влиять на рубль. Может быть, единственное, что сила шока будет спадать. Мы перестаём реагировать на каждый шок падением курса на 3-4 рубля. Если только американцы не перейдут какую-то черту, не придумают, чтобы отключить все российские банки от долларовых расчётов. Это, конечно, маловероятно, но если это случится, это будет существенным шоком. Или попробуют ввести санкции против российской нефтянки. Тогда нефть подорожает, а рубль – не факт. То есть, если только США не перейдут уж совсем к радикальным действиям, а так Россия уже адаптировалась к шокам. Это первый важный момент.

Второй важный момент. Он отчасти перекликается с первым. Россия – не единственная страна, с которой США находятся в режиме противостояния. Видно, что Д. Трамп атакует Европу, Китай, Турцию. На этом фоне все развивающиеся рынки достаточно плохо себя чувствуют, и Россия получает вместе с ними.

Третий важный фактор. Большое количество влиятельных людей в России на самом деле не очень заинтересованы в том, чтобы рубль укреплялся. И, прежде всего, это российский Минфин. Хотя сейчас покупки для Минфина Национальный банк на открытом рынке приостановил до конца сентября, но в целом есть понимание, что мы к какой-то другой модели экономического развития переходим, в которой крепким рубль быть не должен. Он, скорее, должен быть слабым.

Вот он постепенно и сдаёт позиции. Ещё весной сложно было себе представить, что рубль будет к новому году стоить 71-72 рубля за доллар.

Ф. Наумов: При цене на нефть в 77-78 долларов за баррель положение рубля там, где он сейчас есть, выглядит как бред. Он должен был быть на самом деле где-нибудь 55-60.

Что сейчас для России лучше: медленное постепенное ослабление рубля или всё-таки резкое его падение до какой-то границы, а после этого наступит некая "стабильность курса"?

Ф. Наумов: К сожалению, не бывает медленного или постепенного ослабления. Обычно, когда факторы складываются так, что рубль должен ослабнуть, ослабление происходит достаточно быстро. Рынок воспринимает новые риски, новые угрозы и быстро рубль переставляет. Раньше, например, в кризис 2008 года, это происходило медленно, потому что ослабление рубля сдерживалось монетарными властями. Сейчас они не вмешиваются, а порой даже играют в ту же сторону, что и рынок, как это было в августе, когда Минфин продолжал покупать валюту. Не покупал он только в те дни, когда рубль больно быстро ослаблялся.

Если риски случатся, нас все равно ждёт сценарий быстрого ослабления рубля. Если риски не случатся, то рубль будет постепенно чуть-чуть укрепляться, в основном за счёт высокой нефти, за счёт высоких российских процентных ставок. Всё это вместе должно рубль тянуть к тому уровню, где он должен быть, исходя из того, где сейчас нефть. А это 55-60 рублей. Но ему туда идти не дают. Минфин на страже этого стоит. Как только внешние шоки спадают, Минфин начинает мешать рублю туда двигаться. Но как только случается какой-то внешний шок, спекулянты подбрасывают его ещё выше. В таком режиме мы и живём. Все понимают, что фундаментально рубль должен быть покрепче, в конце концов, Россия – это не Аргентина и не Турция, чтобы наша валюта слабла сходным образом, у нас гораздо сильнее все макропеременные, у нас и долга почти нет, и валютные резервы огромные...

Каким будет курс рубля по отношению к доллару к новому году?

Ф. Наумов: Сегодня ситуация бинарная. Если будет новый шок, если будут введены более жёсткие санкции, то тогда, конечно, рубль легко может быть 70-72 или даже выше. Если этого всего не будет, то он должен быть покрепче.

Программу "Актуально" ведёт Дмитрий Чернов.

Спортзал "Радио России"

Спортзал "Радио России"

Начало в 06:50 Спортзал "Радио России"

"Вести"

"Вести"

Начало в 07:00 "Вести"

Утренние новости

Утренние новости

Начало в 07:10 "Сигналы точного времени"

3D-принтеры вместо магазинов!?

3D-принтеры вместо магазинов!?

Начало в 07:30 "Сигналы точного времени"

Утренняя гимнастика

Утренняя гимнастика

Начало в 07:45 "Сигналы точного времени"

"Вести"

"Вести"

Начало в 08:00 "Вести"

Как изменилось отношение к врачам?

Как изменилось отношение к врачам?

Начало в 08:10 "Сигналы точного времени"

Влияние ЗОЖ-этикеток на продажи

Влияние ЗОЖ-этикеток на продажи

Начало в 08:30 "Сигналы точного времени"

"Вести"

"Вести"

Начало в 09:00 "Вести"

День русского языка

День русского языка

Начало в 09:10 "Сигналы точного времени"

"Вести"

"Вести"

Начало в 10:00 "Вести"

Специфика онлайн-сессии в вузах

Специфика онлайн-сессии в вузах

Начало в 10:10 "Сигналы точного времени"

Эх, путь-дорожка фронтовая!

Эх, путь-дорожка фронтовая!

Начало в 10:30 "Наше дело правое". История оружия Победы

"Вести"

"Вести"

Начало в 11:00 "Вести"

"С миру по песне"

Начало в 11:10

День рождения Пушкина

День рождения Пушкина

Начало в 11:30 "От первого лица"

"Вести"

"Вести"

Начало в 12:00 "Вести"

Итоги недели:  ситуация в США

Итоги недели: ситуация в США

Начало в 12:10 "Актуально"

"Вести"

"Вести"

Начало в 13:00 "Вести"

Реабилитация психиатрических больных. Федеральные программы

Реабилитация психиатрических больных. Федеральные программы

Начало в 13:10 "Российский радиоуниверситет"

"Вести"

"Вести"

Начало в 14:00 "Вести"

Пушкинский день в России

Пушкинский день в России

Начало в 14:10 "Действующие лица"

"Вести"

"Вести"

Начало в 15:00 "Вести"

"Будьте здоровы"

Начало в 15:10

Мигель де Сервантес  "Хитроумный идальго Дон Кихот Ламанчский".  Серия 5-я

Мигель де Сервантес "Хитроумный идальго Дон Кихот Ламанчский". Серия 5-я

Начало в 15:30 "Литературный сериал"

"Вести"

"Вести"

Начало в 16:00 "Вести"

ЧП в Норильске

ЧП в Норильске

Начало в 16:10 "Разное время. Радиоканал"

Закон о поддержке садоводов примут в Башкортостане

Закон о поддержке садоводов примут в Башкортостане

Начало в 16:20 "Разное время. Радиоканал"

Сад непрерывного цветения

Сад непрерывного цветения

Начало в 16:32 "Разное время. Радиоканал"

"Вести"

"Вести"

Начало в 17:00 "Вести"

Почему возникают фобии и как с ними справиться?

Почему возникают фобии и как с ними справиться?

Начало в 17:10 "Разное время. Радиоканал"

"Мозг против мозга". Репортаж Геннадия Сыркова

"Мозг против мозга". Репортаж Геннадия Сыркова

Начало в 17:30 "Разное время. Радиоканал"

Областной фестиваль молодых семей впервые пройдет в онлайн-формате

Областной фестиваль молодых семей впервые пройдет в онлайн-формате

Начало в 17:45 "Разное время. Радиоканал"

"Вести"

"Вести"

Начало в 18:00 "Вести"

Итоги недели:  ситуация в США

Итоги недели: ситуация в США

Начало в 18:10 "Актуально"

"Вести"

"Вести"

Начало в 19:00 "Вести"

Прямой эфир
Радио России
Радио России FM

Программа