+7 800 222 999 2
Скоро в эфире
31.08.2018
31 Августа 2018

Обманчивое затишье рубля на валютном рынке

На валютном рынке временное затишье. Курс доллара замер у отметки в 68 рублей. Однако эксперты уверены, что в ближайшее время российскую валюту ждут новые испытания. Какие это испытания и когда курс доллара может вырасти до 75 рублей? Своим мнением делится Фёдор Наумов, управляющий партнёр компании PFL-advisors.

Экономист Фёдор Наумов

Экономист Фёдор Наумов https://vk.com/fedor.naumov

Доллар и рубль.

Доллар и рубль. /bankdirect.pro/

На валютном рынке временное затишье. Курс доллара замер у отметки в 68 рублей. Однако эксперты уверены, что в ближайшее время российскую валюту ждут новые испытания.

Ослабление валют развивающихся стран, риски торговых войн, а также возможный выход инвесторов из российских бумаг на фоне новых санкций со стороны США – всё это создаёт для рубля новые риски. Курс доллара в ближайшее время, по мнению экспертов, будет колебаться в районе 68-69 рублей, а до конца года перешагнёт отметку в 70 рублей.

Своим мнением делится Фёдор Наумов, управляющий партнёр компании PFL-advisors.

Какие серьёзные испытания выпадут на долю рубля до нового года?

Ф. Наумов: Сейчас очень горячая пора начинается в США в связи с выборами в Конгресс. И уже никаких сомнений нет, что они Россию выберут в качестве одной из тем, вокруг которой кандидаты в сенаторы будут строить свои предвыборные кампании. Поэтому какие-то новые нападки на Россию точно случатся, какие новые законы будут приняты, и каждый раз это будет влиять на рубль. Может быть, единственное, что сила шока будет спадать. Мы перестаём реагировать на каждый шок падением курса на 3-4 рубля. Если только американцы не перейдут какую-то черту, не придумают, чтобы отключить все российские банки от долларовых расчётов. Это, конечно, маловероятно, но если это случится, это будет существенным шоком. Или попробуют ввести санкции против российской нефтянки. Тогда нефть подорожает, а рубль – не факт. То есть, если только США не перейдут уж совсем к радикальным действиям, а так Россия уже адаптировалась к шокам. Это первый важный момент.

Второй важный момент. Он отчасти перекликается с первым. Россия – не единственная страна, с которой США находятся в режиме противостояния. Видно, что Д. Трамп атакует Европу, Китай, Турцию. На этом фоне все развивающиеся рынки достаточно плохо себя чувствуют, и Россия получает вместе с ними.

Третий важный фактор. Большое количество влиятельных людей в России на самом деле не очень заинтересованы в том, чтобы рубль укреплялся. И, прежде всего, это российский Минфин. Хотя сейчас покупки для Минфина Национальный банк на открытом рынке приостановил до конца сентября, но в целом есть понимание, что мы к какой-то другой модели экономического развития переходим, в которой крепким рубль быть не должен. Он, скорее, должен быть слабым.

Вот он постепенно и сдаёт позиции. Ещё весной сложно было себе представить, что рубль будет к новому году стоить 71-72 рубля за доллар.

Ф. Наумов: При цене на нефть в 77-78 долларов за баррель положение рубля там, где он сейчас есть, выглядит как бред. Он должен был быть на самом деле где-нибудь 55-60.

Что сейчас для России лучше: медленное постепенное ослабление рубля или всё-таки резкое его падение до какой-то границы, а после этого наступит некая "стабильность курса"?

Ф. Наумов: К сожалению, не бывает медленного или постепенного ослабления. Обычно, когда факторы складываются так, что рубль должен ослабнуть, ослабление происходит достаточно быстро. Рынок воспринимает новые риски, новые угрозы и быстро рубль переставляет. Раньше, например, в кризис 2008 года, это происходило медленно, потому что ослабление рубля сдерживалось монетарными властями. Сейчас они не вмешиваются, а порой даже играют в ту же сторону, что и рынок, как это было в августе, когда Минфин продолжал покупать валюту. Не покупал он только в те дни, когда рубль больно быстро ослаблялся.

Если риски случатся, нас все равно ждёт сценарий быстрого ослабления рубля. Если риски не случатся, то рубль будет постепенно чуть-чуть укрепляться, в основном за счёт высокой нефти, за счёт высоких российских процентных ставок. Всё это вместе должно рубль тянуть к тому уровню, где он должен быть, исходя из того, где сейчас нефть. А это 55-60 рублей. Но ему туда идти не дают. Минфин на страже этого стоит. Как только внешние шоки спадают, Минфин начинает мешать рублю туда двигаться. Но как только случается какой-то внешний шок, спекулянты подбрасывают его ещё выше. В таком режиме мы и живём. Все понимают, что фундаментально рубль должен быть покрепче, в конце концов, Россия – это не Аргентина и не Турция, чтобы наша валюта слабла сходным образом, у нас гораздо сильнее все макропеременные, у нас и долга почти нет, и валютные резервы огромные...

Каким будет курс рубля по отношению к доллару к новому году?

Ф. Наумов: Сегодня ситуация бинарная. Если будет новый шок, если будут введены более жёсткие санкции, то тогда, конечно, рубль легко может быть 70-72 или даже выше. Если этого всего не будет, то он должен быть покрепче.

Программу "Актуально" ведёт Дмитрий Чернов.

"Вести"

"Вести"

Начало в 13:00 "Вести"

Главный онколог Минздрава РФ отвечает на вопросы слушателей

Главный онколог Минздрава РФ отвечает на вопросы слушателей

Начало в 13:10 "Посоветуйте, доктор"

"Мы очень любим оперу"

"Мы очень любим оперу"

Начало в 13:45 "Мы очень любим оперу"

"Вести"

"Вести"

Начало в 14:00 "Вести"

"Виражи времени"

"Виражи времени"

Начало в 14:10 "Виражи времени"

"Вести"

"Вести"

Начало в 15:00 "Вести"

"Детский вопрос"

"Детский вопрос"

Начало в 15:10 "Детский вопрос"

"Поэтический минимум"

"Поэтический минимум"

Начало в 15:40 "Поэтический минимум"

"Вести"

"Вести"

Начало в 16:00 "Вести"

Обыкновенная история

Обыкновенная история

Начало в 16:10 Обыкновенная история

Музыкальная программа

Музыкальная программа

Начало в 16:45 Музыкальная программа

"Вести"

"Вести"

Начало в 17:00 "Вести"

"Театр у микрофона". В.Розов. "Вечно живые". Спектакль Московского театра "Современник". Часть 1-я

"Театр у микрофона". В.Розов. "Вечно живые". Спектакль Московского театра "Современник". Часть 1-я

Начало в 17:10 "Театр у микрофона"

"Вести"

"Вести"

Начало в 18:00 "Вести"

"Карта интеграции": Актуальные вопросы развития Союзного государства

Начало в 18:10

"Фолк-альбом "Радио России"

"Фолк-альбом "Радио России"

Начало в 18:35 "Фолк-альбом "Радио России"

"Вести"

"Вести"

Начало в 19:00 "Вести"

"Джазовое настроение"

"Джазовое настроение"

Начало в 19:10 "Джазовое настроение"

"Вести"

"Вести"

Начало в 20:00 "Вести"

Сергей Манукян – мастер инструментального вокала

Сергей Манукян – мастер инструментального вокала

Начало в 20:10 "Дорогая передача"

"Вести"

"Вести"

Начало в 21:00 "Вести"

Эфир от 11.07.2020 (21:10)

Эфир от 11.07.2020 (21:10)

Начало в 21:10 "Встреча с песней"

"Вести"

"Вести"

Начало в 22:00 "Вести"

"Стадион". Итоги дня

"Стадион". Итоги дня

Начало в 22:10 "Стадион". Спортивная программа

«Густав Малер: « Я всюду чужой…»

«Густав Малер: « Я всюду чужой…»

Начало в 22:30 "Ключевые знаки"

"Вести"

"Вести"

Начало в 23:00 "Вести"

"Неизвестная планета"

"Неизвестная планета"

Начало в 23:10 "Неизвестная планета"

Музыкальная программа

Музыкальная программа

Начало в 23:35 Музыкальная программа

"Вести"

"Вести"

Начало в 00:00 "Вести"

"Барочная практика"

"Барочная практика"

Начало в 00:10 "Барочная практика"

"Вести"

"Вести"

Начало в 01:00 "Вести"

Прямой эфир
Радио России
Радио России FM

Программа