+7 800 222 999 2
Скоро в эфире
20.01.2020
20 Января 2020

Иностранные инвесторы активно вкладываются в российский госдолг

Экономист Михаил Кимович Беляев.

Программу ведёт Елена Щедрунова.

Центральный банк объявил о том, что в 2019 году приток иностранного капитала в российский госдолг стал рекордным за всю историю наблюдения за этим самым притоком. То есть, иностранцы очень любят вкладываться в российский государственный долг. И возникают два вопроса. Первый. Почему так любят? И второй. Зачем наша страна деньги занимает по всему миру?

Чего это иностранцы ринулись скупать российские государственные облигации?

Михаил Беляев: Тут сыграл свою роль технический момент. В декабре был погашен очередной выпуск на 150 млрд, а там была относительно небольшая доля иностранцев, всего 3 процента. И когда один выпуск с невысокой долей иностранцев (нерезидентов) ушёл, удельный вес остальных, с более высокой долей, повысился, и, соответственно, повысилась доля нерезидентов в общем объёме облигаций федерального займа.

Почему они так всё-таки любят российские государственные ценные бумаги? Потому что, во-первых, у них есть определённая доходность, которая выше, чем в европейских бумагах, хотя она и снижается у нас постоянно. Постоянно снижающаяся доходность ценных бумаг – это позитивный фактор. Это значит, что их покупают по более высоким ценам. А поскольку по облигациям выплаты фиксированные, то доходность их (относительная величина) снижается. И это как раз позитивный аргумент в пользу того, что этим бумагам больше доверяют, их считают надёжными, считают, что они имеют перспективы, в том числе для дальнейшей продажи. Собственно, вот это и определяет на фоне Европы и всех остальных бумаг, которые находятся в нестабильном, колеблющемся мире, что бумаги нашей страны иностранцами оцениваются как более надёжные, как более перспективные. И, видимо, уже во вторую очередь они считают, что надёжные бумаги могут быть только в той стране, где есть позитивные перспективы экономического развития. Это такой вот не только положительный оценочный фактор по отношению к нашей стране, но и объяснение, почему иностранцы так любят эти бумаги и почему так любят в них вкладываться.

ЦБ говорил не о доле нерезидентов, а об объёме, который больше 22 млрд долларов. Кто-то может сказать, что маловато будет, но тем не менее это максимум за всю историю скупки иностранцами российского государственного долга.

Михаил Беляев: Эти величины взаимосвязанные. Мы постоянно выпускаем эти бумаги, и 31,5 процента владения выпуском наших облигаций федерального займа приходятся на иностранцев. Соответственно, тут их доля и величина самые большие.

А зачем всё-таки мы занимаем? Бюджет профицитный. Деньги в наши сберегательные фонды идут, а мы покупаем иностранные бумаги? Чего же мы ещё и по миру деньги занимаем? Зачем?

Михаил Беляев: Это разные каналы. В иностранные ценные бумаги мы вкладываем свои золотовалютные резервы, которые не могут лежать в виде пачек денег. Они лежат или в металлическом эквиваленте, в реальном металле, или эти деньги должны быть вложены в какие-то государственные ценные бумаги. В данном случае это американские государственные ценные бумаги, которые, с нашей точки зрения, являются наиболее надёжными. Мы же не можем в свои собственные бумаги вкладывать. А иностранцы могут.

И занимаем мы этим тоже для того, чтобы был, пока мы можем занимать деньги, имея в виду угрозы для нашей экономики, приток к нам ресурсов. Это обычная финансовая практика. Когда большая экономика, всегда есть какой-то оборот определённых ценных бумаг, которые выпускаются, погашаются, снова занимаются. Это непрерывные процессы, из которых на ноль выскочить просто нельзя. Так устроена экономика, и это надо понимать.

Фактически вы говорите о том, что каждый раз Банк России тестирует, насколько российские ценные бумаги пользуются спросом. Это своего рода тестовые режимы. Ну а наши-то богатые люди вкладываются в отечественный государственный долг?

Михаил Беляев: Да, естественно. Если 31,5 процента – это иностранцы, значит, все остальные – это наши. Деление же идёт бинарное: нерезидент и резидент. Резиденты – это наши, нерезиденты – это 31,5 процента. А остальные – это наши, кто вложился в отечественные государственные ценные бумаги.

А можно понять, это компании или частные лица?

Михаил Беляев: Это ценные бумаги для компаний. Те бумаги, что выпускаются как ОФЗ с литерой "н", – это как раз ценные бумаги исключительно только для населения, а не для корпораций. А это корпоративные бумаги.

­Иностранные инвесторы активно вкладываются в российский госдолг

"Вести"

"Вести"

Начало в 10:00 "Вести"

Группа Tiger Cave и презентация альбома

Группа Tiger Cave и презентация альбома

Начало в 10:10 "Сигналы точного времени"

"Вести"

"Вести"

Начало в 11:00 "Вести"

"Хит-парад с Артемом Варгафтиком"

"Хит-парад с Артемом Варгафтиком"

Начало в 11:10 "Хит-парад с Артемом Варгафтиком"

Юлиан Семенов "Майор Вихрь". Серия 33-я

Юлиан Семенов "Майор Вихрь". Серия 33-я

Начало в 11:30 "Литературный сериал"

Эфир от 25.02.2020 (11:45)

Эфир от 25.02.2020 (11:45)

Начало в 11:45 "Мир российской усадьбы"

"Вести"

"Вести"

Начало в 12:00 "Вести"

События, факты, комментарии

События, факты, комментарии

Начало в 12:10 "Актуально"

Удары российской авиации по террористам в сирийском Идлибе

Удары российской авиации по террористам в сирийском Идлибе

Начало в 12:11 "Актуально"

ЦБ выявил проблемы в работе системы быстрых платежей

ЦБ выявил проблемы в работе системы быстрых платежей

Начало в 12:18 "Актуально"

В Евросоюзе началась борьба с коронавирусом

В Евросоюзе началась борьба с коронавирусом

Начало в 12:26 "Актуально"

"Актуально" о культуре с Дарьей Седовой

"Актуально" о культуре с Дарьей Седовой

Начало в 12:33 "Актуально"

"Новости спорта"

"Новости спорта"

Начало в 12:38 "Актуально"

"Вести"

"Вести"

Начало в 13:00 "Вести"

Карл Васильевич Нессельроде — реакционер, "кисель вроде" и любимец императоров

Карл Васильевич Нессельроде — реакционер, "кисель вроде" и любимец императоров

Начало в 13:10 "Российский радиоуниверситет"

"Вести"

"Вести"

Начало в 14:00 "Вести"

VIII ежегодная премия The Art Newspaper Russia

VIII ежегодная премия The Art Newspaper Russia

Начало в 14:10 "Действующие лица"

"Вести"

"Вести"

Начало в 15:00 "Вести"

"Будьте здоровы"

"Будьте здоровы"

Начало в 15:10 "Будьте здоровы"

Юрий Бондарев "Последние залпы". Серия 7-я

Юрий Бондарев "Последние залпы". Серия 7-я

Начало в 15:30 "Литературный сериал"

"Вести"

"Вести"

Начало в 16:00 "Вести"

Красноярск: найдено второе за последние дни тело со следами укусов собак

Красноярск: найдено второе за последние дни тело со следами укусов собак

Начало в 16:10 "Разное время. Радиоканал"

Генпрокуратура выявила 600 тысяч нарушений в сфере ЖКХ

Генпрокуратура выявила 600 тысяч нарушений в сфере ЖКХ

Начало в 16:25 "Разное время. Радиоканал"

В Адыгее появился новый вид первоцвета – ризейский подснежник

В Адыгее появился новый вид первоцвета – ризейский подснежник

Начало в 16:45 "Разное время. Радиоканал"

"Вести"

"Вести"

Начало в 17:00 "Вести"

Рейтинг российских регионов по аварийности на дорогах

Рейтинг российских регионов по аварийности на дорогах

Начало в 17:10 "Разное время. Радиоканал"

Этнодеревни для коренных народов планируют создать в Сахалинской области

Этнодеревни для коренных народов планируют создать в Сахалинской области

Начало в 17:45 "Разное время. Радиоканал"

"Вести"

"Вести"

Начало в 18:00 "Вести"

"Основной состав"

"Основной состав"

Начало в 18:10 "Основной состав"

"Культурный повод"

"Культурный повод"

Начало в 18:35 "Культурный повод"

"Вести"

"Вести"

Начало в 19:00 "Вести"

События, факты, комментарии...

События, факты, комментарии...

Начало в 19:10 "Вечерняя смена"

В ВОЗ заявили о возможной пандемии COVID-19

В ВОЗ заявили о возможной пандемии COVID-19

Начало в 19:12 "Вечерняя смена"

«20 вопросов Владимиру Путину». Серия 3

«20 вопросов Владимиру Путину». Серия 3

Начало в 19:20 "Вечерняя смена"

Голосовать по поправкам в Конституцию намерены почти 2/3  россиян

Голосовать по поправкам в Конституцию намерены почти 2/3 россиян

Начало в 19:30 "Вечерняя смена"

"Вечерняя смена"

"Вечерняя смена"

Начало в 19:40 "Вечерняя смена"

"Вести"

"Вести"

Начало в 20:00 "Вести"

Профессию педагога всё чаще называют одной из самых опасных

Профессию педагога всё чаще называют одной из самых опасных

Начало в 20:10 "Вечерняя смена"

Харви Вайнштейну грозит до 25 лет тюремного заключения

Харви Вайнштейну грозит до 25 лет тюремного заключения

Начало в 20:25 "Вечерняя смена"

Минспорта будет защищать интересы биатлониста Логинова

Минспорта будет защищать интересы биатлониста Логинова

Начало в 20:45 "Вечерняя смена"

"Вести"

"Вести"

Начало в 21:00 "Вести"

Эфир от 25.02.2020 (21:10)

Эфир от 25.02.2020 (21:10)

Начало в 21:10 "Завтра в мире"

Эфир от 25.02.2020 (21:35)

Эфир от 25.02.2020 (21:35)

Начало в 21:35 Музыкальная программа

"Вести"

"Вести"

Начало в 22:00 "Вести"

Прямой эфир
Радио России
Радио России FM

Программа