+7 800 222 999 2
20 Января 2020

Иностранные инвесторы активно вкладываются в российский госдолг

Экономист Михаил Кимович Беляев.

Программу ведёт Елена Щедрунова.

Центральный банк объявил о том, что в 2019 году приток иностранного капитала в российский госдолг стал рекордным за всю историю наблюдения за этим самым притоком. То есть, иностранцы очень любят вкладываться в российский государственный долг. И возникают два вопроса. Первый. Почему так любят? И второй. Зачем наша страна деньги занимает по всему миру?

Чего это иностранцы ринулись скупать российские государственные облигации?

Михаил Беляев: Тут сыграл свою роль технический момент. В декабре был погашен очередной выпуск на 150 млрд, а там была относительно небольшая доля иностранцев, всего 3 процента. И когда один выпуск с невысокой долей иностранцев (нерезидентов) ушёл, удельный вес остальных, с более высокой долей, повысился, и, соответственно, повысилась доля нерезидентов в общем объёме облигаций федерального займа.

Почему они так всё-таки любят российские государственные ценные бумаги? Потому что, во-первых, у них есть определённая доходность, которая выше, чем в европейских бумагах, хотя она и снижается у нас постоянно. Постоянно снижающаяся доходность ценных бумаг – это позитивный фактор. Это значит, что их покупают по более высоким ценам. А поскольку по облигациям выплаты фиксированные, то доходность их (относительная величина) снижается. И это как раз позитивный аргумент в пользу того, что этим бумагам больше доверяют, их считают надёжными, считают, что они имеют перспективы, в том числе для дальнейшей продажи. Собственно, вот это и определяет на фоне Европы и всех остальных бумаг, которые находятся в нестабильном, колеблющемся мире, что бумаги нашей страны иностранцами оцениваются как более надёжные, как более перспективные. И, видимо, уже во вторую очередь они считают, что надёжные бумаги могут быть только в той стране, где есть позитивные перспективы экономического развития. Это такой вот не только положительный оценочный фактор по отношению к нашей стране, но и объяснение, почему иностранцы так любят эти бумаги и почему так любят в них вкладываться.

ЦБ говорил не о доле нерезидентов, а об объёме, который больше 22 млрд долларов. Кто-то может сказать, что маловато будет, но тем не менее это максимум за всю историю скупки иностранцами российского государственного долга.

Михаил Беляев: Эти величины взаимосвязанные. Мы постоянно выпускаем эти бумаги, и 31,5 процента владения выпуском наших облигаций федерального займа приходятся на иностранцев. Соответственно, тут их доля и величина самые большие.

А зачем всё-таки мы занимаем? Бюджет профицитный. Деньги в наши сберегательные фонды идут, а мы покупаем иностранные бумаги? Чего же мы ещё и по миру деньги занимаем? Зачем?

Михаил Беляев: Это разные каналы. В иностранные ценные бумаги мы вкладываем свои золотовалютные резервы, которые не могут лежать в виде пачек денег. Они лежат или в металлическом эквиваленте, в реальном металле, или эти деньги должны быть вложены в какие-то государственные ценные бумаги. В данном случае это американские государственные ценные бумаги, которые, с нашей точки зрения, являются наиболее надёжными. Мы же не можем в свои собственные бумаги вкладывать. А иностранцы могут.

И занимаем мы этим тоже для того, чтобы был, пока мы можем занимать деньги, имея в виду угрозы для нашей экономики, приток к нам ресурсов. Это обычная финансовая практика. Когда большая экономика, всегда есть какой-то оборот определённых ценных бумаг, которые выпускаются, погашаются, снова занимаются. Это непрерывные процессы, из которых на ноль выскочить просто нельзя. Так устроена экономика, и это надо понимать.

Фактически вы говорите о том, что каждый раз Банк России тестирует, насколько российские ценные бумаги пользуются спросом. Это своего рода тестовые режимы. Ну а наши-то богатые люди вкладываются в отечественный государственный долг?

Михаил Беляев: Да, естественно. Если 31,5 процента – это иностранцы, значит, все остальные – это наши. Деление же идёт бинарное: нерезидент и резидент. Резиденты – это наши, нерезиденты – это 31,5 процента. А остальные – это наши, кто вложился в отечественные государственные ценные бумаги.

А можно понять, это компании или частные лица?

Михаил Беляев: Это ценные бумаги для компаний. Те бумаги, что выпускаются как ОФЗ с литерой "н", – это как раз ценные бумаги исключительно только для населения, а не для корпораций. А это корпоративные бумаги.

­Иностранные инвесторы активно вкладываются в российский госдолг

"Русский музей"

"Русский музей"

Начало в 05:45 "Русский музей"

"Вести"

"Вести"

Начало в 06:00 "Вести"

"Этот безумный мир"

"Этот безумный мир"

Начало в 06:10 "Этот безумный мир"

"Обрати внимание"

"Обрати внимание"

Начало в 06:25 "Обрати внимание"

"Это интересно"

"Это интересно"

Начало в 06:35 "Это интересно"

Спортзал "Радио России"

Спортзал "Радио России"

Начало в 06:50 Спортзал "Радио России"

"Вести"

"Вести"

Начало в 07:00 "Вести"

Позитивное утро с Дарьей Мухиной и Юрием Геворкяном

Позитивное утро с Дарьей Мухиной и Юрием Геворкяном

Начало в 07:10 "Сигналы точного времени"

"Вести"

"Вести"

Начало в 08:00 "Вести"

Когда красота важное, но не главное достоинство женщины

Когда красота важное, но не главное достоинство женщины

Начало в 08:10 "Сигналы точного времени"

Лицемерие больше всего раздражает россиян в коллегах

Лицемерие больше всего раздражает россиян в коллегах

Начало в 08:30 "Сигналы точного времени"

"Вести"

"Вести"

Начало в 09:00 "Вести"

"Сигналы точного времени"

"Сигналы точного времени"

Начало в 09:10 "Сигналы точного времени"

"Вести"

"Вести"

Начало в 10:00 "Вести"

Всероссийский чемпионат по компьютерному многоборью для пенсионеров

Всероссийский чемпионат по компьютерному многоборью для пенсионеров

Начало в 10:10 "Сигналы точного времени"

"Вести"

"Вести"

Начало в 11:00 "Вести"

Зал Сан-Паулу (Бразилия)

Зал Сан-Паулу (Бразилия)

Начало в 11:10 "Архитектура звука"

Будущее – за роботами?

Будущее – за роботами?

Начало в 11:30 "Завтра в мире"

"Вести"

"Вести"

Начало в 12:00 "Вести"

События, факты, комментарии

События, факты, комментарии

Начало в 12:10 "Актуально"

"Вести"

"Вести"

Начало в 13:00 "Вести"

Эпидемии в Европе: холера, заговоры и бунты

Эпидемии в Европе: холера, заговоры и бунты

Начало в 13:10 "Российский радиоуниверситет"

"Вести"

"Вести"

Начало в 14:00 "Вести"

"Действующие лица"

"Действующие лица"

Начало в 14:10 "Действующие лица"

"Вести"

"Вести"

Начало в 15:00 "Вести"

"Будьте здоровы"

Начало в 15:10

В.Орлов. "Альтист Данилов". Радиоспектакль. Часть 6-я

Начало в 15:30

"Вести"

"Вести"

Начало в 16:00 "Вести"

"Разное время. Радиоканал"

"Разное время. Радиоканал"

Начало в 16:10 "Разное время. Радиоканал"

"Вести"

"Вести"

Начало в 17:00 "Вести"

"Разное время. Радиоканал"

"Разное время. Радиоканал"

Начало в 17:10 "Разное время. Радиоканал"

"Вести"

"Вести"

Начало в 18:00 "Вести"

Прямой эфир
Радио России
Радио России FM

Программа