+7 800 222 999 2

Актуально

Актуально
Итоги выборов | Президент продлил на 2022 год действие контрсанкций в отношении отдельных западных стран | Продолжение скандала между Францией и США из-за австралийского контракта
22.09 начало в 00:10

Ведущая: Елена Щедрунова

20 Января 2020

Иностранные инвесторы активно вкладываются в российский госдолг

Экономист Михаил Кимович Беляев.

Программу ведёт Елена Щедрунова.

Центральный банк объявил о том, что в 2019 году приток иностранного капитала в российский госдолг стал рекордным за всю историю наблюдения за этим самым притоком. То есть, иностранцы очень любят вкладываться в российский государственный долг. И возникают два вопроса. Первый. Почему так любят? И второй. Зачем наша страна деньги занимает по всему миру?

Чего это иностранцы ринулись скупать российские государственные облигации?

Михаил Беляев: Тут сыграл свою роль технический момент. В декабре был погашен очередной выпуск на 150 млрд, а там была относительно небольшая доля иностранцев, всего 3 процента. И когда один выпуск с невысокой долей иностранцев (нерезидентов) ушёл, удельный вес остальных, с более высокой долей, повысился, и, соответственно, повысилась доля нерезидентов в общем объёме облигаций федерального займа.

Почему они так всё-таки любят российские государственные ценные бумаги? Потому что, во-первых, у них есть определённая доходность, которая выше, чем в европейских бумагах, хотя она и снижается у нас постоянно. Постоянно снижающаяся доходность ценных бумаг – это позитивный фактор. Это значит, что их покупают по более высоким ценам. А поскольку по облигациям выплаты фиксированные, то доходность их (относительная величина) снижается. И это как раз позитивный аргумент в пользу того, что этим бумагам больше доверяют, их считают надёжными, считают, что они имеют перспективы, в том числе для дальнейшей продажи. Собственно, вот это и определяет на фоне Европы и всех остальных бумаг, которые находятся в нестабильном, колеблющемся мире, что бумаги нашей страны иностранцами оцениваются как более надёжные, как более перспективные. И, видимо, уже во вторую очередь они считают, что надёжные бумаги могут быть только в той стране, где есть позитивные перспективы экономического развития. Это такой вот не только положительный оценочный фактор по отношению к нашей стране, но и объяснение, почему иностранцы так любят эти бумаги и почему так любят в них вкладываться.

ЦБ говорил не о доле нерезидентов, а об объёме, который больше 22 млрд долларов. Кто-то может сказать, что маловато будет, но тем не менее это максимум за всю историю скупки иностранцами российского государственного долга.

Михаил Беляев: Эти величины взаимосвязанные. Мы постоянно выпускаем эти бумаги, и 31,5 процента владения выпуском наших облигаций федерального займа приходятся на иностранцев. Соответственно, тут их доля и величина самые большие.

А зачем всё-таки мы занимаем? Бюджет профицитный. Деньги в наши сберегательные фонды идут, а мы покупаем иностранные бумаги? Чего же мы ещё и по миру деньги занимаем? Зачем?

Михаил Беляев: Это разные каналы. В иностранные ценные бумаги мы вкладываем свои золотовалютные резервы, которые не могут лежать в виде пачек денег. Они лежат или в металлическом эквиваленте, в реальном металле, или эти деньги должны быть вложены в какие-то государственные ценные бумаги. В данном случае это американские государственные ценные бумаги, которые, с нашей точки зрения, являются наиболее надёжными. Мы же не можем в свои собственные бумаги вкладывать. А иностранцы могут.

И занимаем мы этим тоже для того, чтобы был, пока мы можем занимать деньги, имея в виду угрозы для нашей экономики, приток к нам ресурсов. Это обычная финансовая практика. Когда большая экономика, всегда есть какой-то оборот определённых ценных бумаг, которые выпускаются, погашаются, снова занимаются. Это непрерывные процессы, из которых на ноль выскочить просто нельзя. Так устроена экономика, и это надо понимать.

Фактически вы говорите о том, что каждый раз Банк России тестирует, насколько российские ценные бумаги пользуются спросом. Это своего рода тестовые режимы. Ну а наши-то богатые люди вкладываются в отечественный государственный долг?

Михаил Беляев: Да, естественно. Если 31,5 процента – это иностранцы, значит, все остальные – это наши. Деление же идёт бинарное: нерезидент и резидент. Резиденты – это наши, нерезиденты – это 31,5 процента. А остальные – это наши, кто вложился в отечественные государственные ценные бумаги.

А можно понять, это компании или частные лица?

Михаил Беляев: Это ценные бумаги для компаний. Те бумаги, что выпускаются как ОФЗ с литерой "н", – это как раз ценные бумаги исключительно только для населения, а не для корпораций. А это корпоративные бумаги.

­Иностранные инвесторы активно вкладываются в российский госдолг

Этот безумный мир

Этот безумный мир

Начало в 11:10 Этот безумный мир

"Музыка про..."

Начало в 11:30

Вести

Вести

Начало в 12:00 Вести

Итоги выборов | Президент продлил на 2022 год действие контрсанкций в отношении отдельных западных стран | Продолжение скандала между Францией и США из-за австралийского контракта

Итоги выборов | Президент продлил на 2022 год действие контрсанкций в отношении отдельных западных стран | Продолжение скандала между Францией и США из-за австралийского контракта

Начало в 12:10 Актуально

Вести

Вести

Начало в 13:00 Вести

К 200-летию Енисейской губернии и 300-летию российской археологии

К 200-летию Енисейской губернии и 300-летию российской археологии

Начало в 13:10 Российский радиоуниверситет

Вести

Вести

Начало в 14:00 Вести

Литературный сериал

Литературный сериал

Начало в 14:10 Литературный сериал

Голоса и звуки Земли

Голоса и звуки Земли

Начало в 14:35 Голоса и звуки Земли

Вести

Вести

Начало в 15:00 Вести

Будьте здоровы

Начало в 15:10

Как повысить качество жизни пожилых граждан и инвалидов?

Как повысить качество жизни пожилых граждан и инвалидов?

Начало в 15:25 Специально для "Радио России"

Вести

Вести

Начало в 16:00 Вести

Пермь: последние новости

Пермь: последние новости

Начало в 16:10 Разное время. Радиоканал

Вести

Вести

Начало в 17:00 Вести

Благоустройство по нацпроекту: каких перемен ждут жители городов России

Благоустройство по нацпроекту: каких перемен ждут жители городов России

Начало в 17:10 Разное время. Радиоканал

Вести

Вести

Начало в 18:00 Вести

Пермь: подробности, причины и следствия

Пермь: подробности, причины и следствия

Начало в 18:10 Наше время. Интерактивный канал

Вести

Вести

Начало в 19:00 Вести

Высокая смертность от коронавируса в США

Высокая смертность от коронавируса в США

Начало в 19:10 Наше время. Интерактивный канал

Вести

Вести

Начало в 20:00 Вести

Новый способ обучения вождению

Новый способ обучения вождению

Начало в 20:10 Наше время. Интерактивный канал

Вести

Вести

Начало в 21:00 Вести

Литературный сериал

Литературный сериал

Начало в 21:10 Литературный сериал

Саундтрек

Саундтрек

Начало в 21:35 Саундтрек

Вести

Вести

Начало в 22:00 Вести

Живая историческая память

Живая историческая память

Начало в 22:10 Кавказский акцент

Завтра в мире

Завтра в мире

Начало в 22:35 Завтра в мире

Вести

Вести

Начало в 23:00 Вести

Экзотика

Экзотика

Начало в 23:10 Экзотика

Прямой эфир
Радио России
Радио России FM

Программа